合房网 | 新房 | 家居 | 资讯 | 二手房 | 租房 | 视频 | 商业地产 | 星空团 繁體中文
  • 打造固收旗舰团队 银华基金全面赋能养老金投资管理 2018-11-28

    <p> 改革开放四十年来,养老保障体系建立和完善取得了重大成就,建立起了包括一、二支柱的养老保障,今年,养老目标基金作为第三支柱的重要组成部分也进入了市场。而对于公募基金来说,作为规范的机构投资者,在养老金业务的投资管理方面发挥了重要的作用,养老金业务也成为了公募基金最重要的业务组成部分。 </p> <p> 时间是投资的朋友,这句话在养老金管理中尤为重要和有效,因为较长的时间周期能够在不同的市场环境中反复验证投资人的实力。 </p> <p> 银华基金(博客,微博)业务副总经理、固定收益投资总监姜永康就是这样一位经得起检验的专业投资人,他管理的社保组合不但连续3年获得全国社会保障基金理事会A档考评,而且本人还获得“5年长期贡献社保表彰”,成为践行价值投资的长期领跑者之一。 </p> <p> 2018年8月,在获准发行首批养老目标基金的同时,银华基金进一步整合优化了养老金业务链条,以资深管理团队、大投研平台和严格风控制度三位一体,致力于为投资者提供一站式的养老金业务服务。近期,姜永康牵头梳理并调整了投研架构流程,在公司大投研平台上将长期业绩出色的投资经理汇聚到养老金业务团队。日前,他详解了当前的架构和未来的愿景,并深度解读了价值投资对于养老金业务的意义:惟其坚守,方能超越。 </p> <p> 打造固收旗舰团队 </p> <p> 据了解,由姜永康牵头,银华基金的养老投资体系正在进行全面升级。从2017年起,银华基金在全面梳理旗下社保、养老金、企业年金三大养老投资业务的基础上,逐步完善养老金投资的制度体系、投资管理体系和投资交易系统搭建等工作,确立了“安全、稳健、持续、超越”的养老金投资理念,成立了养老金投资决策专门委员会,养老投资经理共享全公司投研平台,充分发挥公司整体投研实力。 </p> <p> 人才是发展的核心。姜永康表示,在人员配备上,银华养老投资团队从整个公司层面选择优秀人员加盟。例如,银华固定收益部按照投资、研究和交易进行专业化分工,构建了与养老投资相匹配的管理体系,人员配置在全行业位居前列。 </p> <p> 工欲善其事,必先利其器。为了将信息挖掘做到极致,银华基金历时两年自主研发了适合公募投研的信息化IT系统,能够把各种关心的变量,通过系统整理并及时传送给投资经理,为投资提供了极大支持。这套系统俨然成为银华养老投资的“利器”。“依靠IT系统处理海量数据,可以很容易地将重要信息提取出来,投资效率会明显提升。”他颇为自豪地说。 </p> <p> 在风控方面,银华基金同样建立了独到的体系。据他介绍,一方面,银华搭建了具有自主知识产权的信评系统,在全面、及时获取市场信息进行专业研究判断的基础上,还引入了AI智能预警及分析的功能,能够有效地管理信用风险;另一方面,面对市场风险,银华的投研团队坚持进行大类资产比较,做好市场风险的优化,最终取得理想的风险调整后收益。 </p> <p> 值得注意的是,升级的过程中,不变的是价值投资理念。更好地坚持、践行价值投资,正是银华搭建新的研究体系和投资框架的出发点。 </p> <p> 坚守价值投资理念 </p> <p> 银华基金自2005年首批获得企业年金基金投资管理人资格之后,又陆续获得社保基金境内委托投资管理人资格以及首批基本养老保险基金证券投资管理机构。作为业内养老金业务管理资格最全的基金公司之一,银华基金所管理的社保组合业绩表现出色。姜永康认为,这主要是因为在养老金投资管理上尤其是社保基金投资管理上长期坚持价值投资。 </p> <p> “我们将价值作为决定价格的出发点,从这个角度去搭建研究体系和投资框架,长期坚持下来取得了不错的业绩。价值投资首先要掌握足够多的信息,包括信息的广度、研究的深度和及时性,这决定了对投资标的价值的认识程度。过去我们在这方面花了大力气。”姜永康介绍说,“目前公司养老金业务团队固收方向有近20名研究人员,其中有11名专职信用分析师、4名宏观研究员和2名大类资产配置分析师。我们还搭建了自己的研究系统,能够把我们关注的变量,通过系统及时整理并传送给投资经理,从而使得信息的广度、深度和及时性都得到了相应的保障。” </p> <p> 今年以来信用债风险多发,在给投资带来不确定因素的同时,也很好地检验了团队的风控能力。姜永康说:“在投资标的筛选上,我们对安全边际要求比较高,而且不怕辛劳,将每个品种的财务报表都打开,通过一致性研究,从历史数据里寻找风险的蛛丝马迹,从而规避风险。同时,通过系统及时抓取发债主体的负面舆情,进行跟踪,从而对可能出现的风险作出预判。” </p> <p> 价值投资又被称为时间的玫瑰。自2011年管理社保组合以来,姜永康一直将这一理念付诸行动。“投资没有那么复杂,种瓜得瓜,种豆得豆。如果从全社会创造财富的角度来看,选取优质标的并共同成长,这就是价值投资的本源。从最终的获利情况来看,短期的价格波动会受到很多因素的干扰,但如果把时间拉长,价值就会成为影响价格的主要因素。坚守的时间不够长,就享受不到时间创造的价值。”姜永康说。 </p> <p> 姜永康认为,从历史数据来看,社保基金的年化收益率超过8%,部分公募基金20年来甚至有10倍的收益,但很少有投资者真正享受到丰厚的回报。另一方面,从海外成熟市场经验来看,养老金在市场投资中占比越高,市场的有效性就越大,价值投资的特征自然而然就能显现出来。A股市场个人投资者比例还是偏高,资金的流动性较大,容易受到短期因素的干扰,从而造成长期回报不佳。所以,价值投资对养老金投资具有非常重要的意义。 </p>

  • 从政策到实践: 基金业多维度护航第三支柱养老 2018-11-26

    <p> 人口老龄化着实加剧,个人养老问题已是避无可避。 </p> <p> 事实上,近年来,中国基金业一直致力于个人养老金问题解决的探索实践。 </p> <p> 今年11月16日,证监会副主席李超在基金业协会第二届“养老金与投资”论坛上透露,下一步,中国证监会将进一步引导长期投资行为,培育专业机构投资者,为各类养老金的投资管理创造良好的市场环境。 </p> <p> 统一账户税优转常规 </p> <p> 李超首先就提到了备受关注的个税递延养老试点转常规问题。 </p> <p> 他认为,从各国经验看,养老金的蓬勃发展,一个关键点就是要保障顺畅的运行机制,以账户制为基础,切实发挥财税政策的激励作用。 </p> <p> “统一账户体系是制度设计的关键一环,能够有效防止行业分割、管理分割、条块分割,有利于扩大覆盖面,衔接好财税政策,做好计税、投资、提取等各个环节。确保账户制度统一,是保障第三支柱养老政策和税收递延政策可持续发展的重要一步。”李超说。 </p> <p> 说到个税递延养老试点的进展情况。李超透露,今年5日1日,福建省、上海市、苏州工业园区启动了个税递延养老试点,人社部、财政部也已经牵头成立了工作领导小组,会同金融管理部门和金融监管部门,就深化养老保障第三支柱建设进行了研究设计。 </p> <p> 而按照个税递延养老政策一年期试点结束后将公募基金纳入投资范围的任务要求,目前,中国证监会正在抓紧推进两方面工作:一是制定个税递延养老账户投资公募基金业务的规则,并配套完善信息平台建设;二是加强产品储备,将养老目标基金及部分长期运作规范、投资风格清晰的公募基金纳入投资范围。 </p> <p> 个税递延商业养老政策落地涉及的环节比较多,需要各地政府以及主管部门的支持和指导。行业机构要增强责任意识和服务意识,主动与包括苏州在内的先行先试地区沟通对接,为下一步工作做好充分准备。 </p> <p> 发挥基金和投资管理作用 </p> <p> 李超还提出,养老账户要重视操作的便利性,借鉴默认投资产品等人性化安排,以提高百姓参与的积极性。同时,提供适当产品,引导百姓强化资产配置和权益投资意识。 </p> <p> 他认为,养老目标基金是境外主流的个人养老金投资产品,但在我国还刚刚开始。目前来看,证监会已经先后批设了26只养老目标基金,其中,5只已经结束募集并开始投资运作,吸引投资者超过18万户,开端良好。就接下来工作而言,应认真研究境外经验,结合本国国情,多做打基础的投资者教育和养老理财意识的培育工作,同时注重产品投资运作的风险控制,努力实现稳健的长期收益。 </p> <p> 据21世纪经济报道记者近来一段时间的采访了解,对于养老目标基金从投资者的角度,最为关注的就是两点,除了税收优惠等政策支持,产品管理者风险控制和实现稳健收益的能力是更受看重的。如正在发行的万家稳健养老FOF拟任基金经理徐朝贞日前就坦言,养老基金的运作与普通基金应该是不一样的,后者对长期收益率的稳健性要求非常高。“树立正确的养老投资理念,树立投资者对基金管理人的信任,在养老目标基金推出的初期,相比首发规模,这点更为重要。”他说。 </p> <p> 强调注重资产配置 </p> <p> 东方证券资管总经理任莉指出,养老投资面临三大难题:第一点是老百姓(603883,股吧)缺乏投资养老的意识;而第二点就是忽视资产配置,目前养老投资偏好银行理财与存款,也有部分人过分依赖股市。 </p> <p> 记者发现,“资产配置”已经成为了养老基金管理的关键词。 </p> <p> “对于我们投资管理人来说,必须要有资产配置的能力”,嘉实基金(博客,微博)总经理经雷直言,做好个人养老金投资离不开有效的大类资产配置服务,但现在仍面临挑战,包括资产间相关性的不稳定性及缺乏对风险因子和资产价值关系的动态认知等。他认为,从未来变化上,资产配置将慢慢与人工智能相结合。 </p> <p> 中欧基金董事长窦玉明认为,做好资产配置服务,还需要对投资者进行分类,譬如针对基金小白,提供一站式资产配置解决方案;针对有一定的金融知识的成熟投资者,通过智能投顾解决养老配置问题;针对很专业、聪明的投资者,则提供最好的底层产品。他认为,投资养老一定要有权益产品。 </p> <p> 据记者了解,目前市场上的养老目标基金仍然大多选择在股和债的配置比例上达到风险控制,但也不乏一些“创新”。万家基金徐朝贞透露,他的管理策略建立了三重风险控制机制,体现在回撤阀值上,分别为净值、主策略和子基金。“一旦触发风险控制指标,将纪律性地对相应资产进行替换。”他说。 </p> <p> 此外,还有组合构建及风险再平衡机制, 主策略聚焦五大低波动、低相关性资产,分别是纯债类、固收增强类、股债稳健类、另类稳定收益类和股票多空类基金,拓宽了传统的股债配置范围。 </p>

  • 熊市难求客户欢心 基金比拼花式营销 2018-11-23

    <p> 新基金发行陷入冰点之际,各大基金公司的营销比拼却不断升级:有奖品诱人的抽奖活动、有激烈的挑战赛、更有丰富的校园活动……花式营销招数频频,无论是基金公司还是代销机构,均试图在基金发行“寒冬”里俘获客户的芳心,但高成本的营销活动效果却并不尽如人意。 </p> <p> 在业内人士看来,踏踏实实做好业绩,帮助客户获取长期稳健的收益,增加基民的获得感,才是真正的获客之道。 </p> <p> <strong>基金公司花式营销</strong> </p> <p> 今年以来已经有超过130只基金延长募集,新基金发行遭遇“寒冬”,但并没有阻挡基金公司营销的步伐。 </p> <p> 婷婷(化名)在一家小型基金公司负责营销工作,她要负责公司微信公众号的文章撰写,同时要维护蚂蚁财富、天天基金等第三方代销机构上的公司财富号运营。 </p> <p> 她告诉记者,公司虽小,但公众号俱全,目前一共申请了微信订阅号、微信服务号、渠道服务号三个微信公众号,基本是由她一人负责。她坦言,有时会忙不过来,“所以部门里的其他同事也会分担一些任务,小基金公司更需要发声的机会。” </p> <p> 开设两个微信号是大多数基金公司的标配,据不完全统计,共有91家基金公司开通了微信订阅号,开通微信服务号的则有85家。 </p> <p> 相比小基金公司的人员不足,规模较大的基金公司往往兵强马壮。沪上一家大型基金公司的微信则由5个人的团队负责,除了每天发布行业热点相关文章外,会定期发布自己拍摄的视频,目前已经连载近50期。据悉,该部门今年仍会继续招人。 </p> <p> 如果说从蹭热点写文章到拍摄微电影,是2.0到3.0的进阶,那么当前一些基金公司的营销已经到了4.0的阶段。 </p> <p> 以银华基金为例,该公司近期在微信公号上发布了“银华乐跑——基金姐妹花杭州挑战赛”,邀请读者报名参赛,宣传标语是:“银华基金财富号网红IP‘基金姐妹花’带领四战队征战10KM竞速跑。” </p> <p> 在盈米财富营销总监黄敏嫦看来,基金公司在营销自己品牌的同时,一定程度上也实现了投资者教育。数据显示,截至三季度末,网销基金中近四成是非货币型基金,她表示,这将有利于打破投资者理财刚兑意识,不再只关注货币基金,而是将公募基金真正作为资产配置的工具。 </p> <p> <strong>基金销售监管正在加强</strong> </p> <p> 与婷婷办公地点相隔不远,一家基金代销机构的营销人员张文(化名)有些焦虑。近期监管层加强了对基金销售的监管,以学习理财知识获得“红包卡券”等为名,向投资者奖励特定基金份额、奖金以及提供特定投资抵扣券等行为都被认定为有奖销售。 </p> <p> “不仅我们,现在很多基金公司的份额红包和满减红包都不见了,法务也更谨慎,例如欲购从速等字眼不让在宣传中使用,线上活动有些难以推进,公司领导经常要求我们在群里头脑风暴,尝试其他营销方法。”张文说。 </p> <p> 东边不亮西边亮,基金营销转身迎来一股抽奖热。以北京某基金公司为例,该公司推出“拆锦鲤礼包赢大奖活动”,关注公司公众号可以查看获奖名单,参与活动次序的尾数逢5可以获得200元京东购物卡;购买过公司旗下基金的客户,能够获得500元京东卡、便携照片打印机、手机话费等超额奖品的抽奖机会。 </p> <p> 不少基金代销机构也没错过这波锦鲤热潮。11月初,同花顺(41.300, -0.90, -2.13%)发微博表示,“只要关注同花顺并转发本微博,然后@一位好友,即可参与抽奖”,礼品包含实物奖励、现金奖励等共计20万元,最终转发人数接近12万人。 </p> <p> 业内人士告诉记者,现在多是让客户参与活动,然后进行抽奖,期间植入基金进行营销,但并不直接涉及基金的买卖,礼品多是话费、京东购物卡、实物奖品等。 </p> <p> 他坦言,这样一来,活动成本高了不少,但未必能得到用户的欢心,真正能俘获客户的芳心往往是长期稳定的收益。例如,前段时间的爆款基金东方红恒元定开五年偏股混基,凭借公司过往的优良业绩,短短3天完成超过13亿元的认购额,提前结束募集。 </p> <p> 沪上一家新成立的基金公司总经理表示,投研能力与风控体系是基金公司的核心竞争力,公司的投研团队占公司总人数一半以上,接下来将会着手搭建营销团队,对于公募基金行业来说,聚焦主动管理能力是根本。 </p>

  • 各类养老金委托入市规模年内增长1900亿元 现身635家上市公司 2018-11-22

    <p> 主持人沈明:证监会主席刘士余主持召开部分证券公司负责人专题座谈会,提出支持长期资金进入市场。本报今日从目前已入市的各类养老金运行情况,以及场外还有多少资金值得期待,两个角度对长期资金参与市场的情况进行梳理。 </p> <p> 本报记者 孙 华“截至2018年9月末,我国基金业受托管理社保基金、基本养老金、企业年金等各类养老金已达1.66万亿元,是我国养老金市场的主要投资管理队伍。”日前,证监会副主席李超在第二届“养老金与投资”论坛上表示。 </p> <p> 截至三季度末,公募基金受托管理的各类养老金规模再创新高,较年初1.47万亿元增长了1900亿元。 </p> <p> 对此,武汉科技大学金融证券研究所所长董登新在接受《证券日报》记者采访时表示,证券投资基金是真正的投资专家,它的组合投资、价值投资、长期投资理念最适合充当养老金投资管理人角色,公募基金也应该成为养老金最信赖的投资标的。目前我国养老金第三方托管规模约为3万亿元,基金业大体托管了一半,基本符合市场预期。 </p> <p> “社保基金、基本养老金、企业年金等各类养老金已成为A股市场上重要的长期资金,已成为投资者价值投资的榜样。” 深圳前海复金基金管理有限公司董事长陈晓阳对记者表示。 </p> <p> 2017年,基本养老金启动市场化投资运作以来,基本养老金入市步伐加速,为公募基金带来了可观的资金供给,也为资本市场带来了长期资金。人社部新闻发言人卢爱红在人社部三季度新闻发布会上表示,人社部稳步推进企业职工基本养老保险基金投资运营,加快推进城乡居民基本养老保险基金委托投资工作。截至9月底,北京、山西等15个省(区、市)政府与社保基金理事会签署委托投资合同,合同总金额7150亿元,其中4166.5亿元资金已经到账并开始投资。 </p> <p> 据同花顺(300033,股吧)统计显示,截至三季度末,各类养老金共现身635家上市公司的前十大流通股股东之列。其中,社保基金现身580家公司,企业年金22家,养老基金33家。值得关注的是,养老基金投资股市从最初的3家A股上市公司前十大流通股股东,一年多的时间,已壮大到了33家。相信不远的将来,养老基金将成为沪深股市重要的投资机构。 </p> <p> “各类养老金投入A股市场的比例相对来看还是比较低,随着A股市场的成熟、稳定,各类养老金加大对沪深股市投资是可期的。”一位不愿具名的券商研究员对记者表示。 </p> <p> “中国证监会将积极支持资产配置业务发展,推动行业机构建设服务于养老金资产配置的全链条、多层次专业架构,服务各类养老金长期投资、价值投资,实现保值增值和可持续发展。”李超指出。 </p>

  • 最高可获赔100万 中国太保推出创新特种设备险 2018-11-15

    <p> 日前,中国太保创新推出特种设备“保险+全程风险管理”,并在宁波地区签出全国首份保单,投保企业奇精机械股份有限公司为其8台叉车、15台行车购买了特种设备安全保险,投保设备发生意外事故导致第三者及其雇员遭受人身损害时,每台累计最高可获赔100万元。 </p> <p> 所谓特种设备是指涉及生命安全、危险性较大的承压和载人设备、设施,一旦发生事故,将造成较大的经济损失和社会影响。中国太保产险宁波分公司此次推出的保险方案针对叉车、行车、升降机、锅炉、电梯等不同种类的特种设备,为提升企业风险识别管控和隐患排查治理能力,从源头上降低企业事故赔付风险,创新采用“保险+服务+维保”模式,除基本投保项目外,由保险公司为投保单位代办新设备注册登记、设备年度报检、作业人员复审等事项,由专业维修单位定期提供免费维护保养,协助企业开展风险评估和危害辨识工作,建立投保设备使用安全管理分类评价体系,实现经济补偿、管理提升和隐患排查三大功能相结合。 </p>

  • 本退休年龄不断提高 但养老金危机并没有根本性改善 2018-11-13

    <p> 近期,“延迟退休”问题又热了起来。这个“热”,充分反应出社会对人口老龄化日益关注的关心和关注。那么,到底应不应该“延迟退休”呢? </p> <p> 支持“延迟退休”的普遍观点是,推行“延迟退休”,可以带来四点好处:一是可以缓解养老金的压力;二是可以保持劳动力的供给;三是可以延长个人参与社会的时间;四是个人可以积累更多的财富用于养老。 </p> <p> 但是,这些“好处”真的能实现吗? </p> <p> 首先来看养老金。随着人口老龄化的不断加深,养老金面临缺口,是所有福利型国家的普遍现象。于是,为了填补缺口,各国政府要么提高养老金缴纳比例,要么推迟退休年限。前者是让年轻人多交,后者是让中老年人多交。反正路径只有一个,通过多收钱来填平缺口。 </p> <p> 可从各国的实践来看,这样的做法不仅没有解决问题,反而更象是一种饮鸩止渴。 </p> <p> 以全球老龄化程度的日本为例,从1973年起就不断提高退休年龄,从战后的50或55岁,逐步提高到60岁,又到65岁。但日本的养老金危机并没有得到根本性的改善。今年,日本又提出把企业的继续雇佣年龄从65岁提高至70岁。日本首相安倍晋三的提法更是打造“永不退休”、“终身活跃”的社会。 </p> <p> 其次来看劳动力供给。人口老龄化会带来劳动力的缺口吗?目前来看,这一缺口还不明显。根据国家统计局公布的数据,今年1月份以来,全国城镇调查失业率一直在5%左右。这说明我国短期内还不存在劳动力短缺。而往长远看,随着信息化、自动化、智能化程度的不断提高,传统的经济模式、产业结构和分配体系正在发生重大变革。 </p> <p> 可以说,未来的经济体系什么样,现在只是一个未知数。并且,企业对劳动力的需求早已从“量”转向“质”,劳动力市场现在最大的问题不是数量不足,而是供给与需求不相匹配的矛盾。 </p> <p> 再次来看参与社会。科学研究发现,个人延长参与社会的时间,对身体健康和心理健康确实都有好处。但这种好处是有前提的,即不对身体和心理有损害。我们常说把兴趣与工作相统一,但事实上能做到这一点的人并不多。我想,这也是为什么支持延迟退休的人总占少数的原因之一吧。 </p> <p> 这里面还有一个老年人再就业的提法。实际上,老年人再就业并不容易。新加坡在实践中就发现,即使政府提供种种政策倾斜和就业帮助,但40岁以上人群再就业就已经非常困难,更别说60岁以上了。 </p> <p> 最后来看个人财富。老人能通过再就业赚到钱吗?我的看法是肯定不能。国外老龄群体就业的现状是:大多集中在农业和服务业,大多从事个体经营或非正规工作,大多从事短期性、临时性的不稳定工作。也就是说,老龄群体就业大多是低收入岗位,只是有助于维持生活,很少能改善生活。 </p> <p> 至于巴菲特、特朗普、希拉里,不得不说这是特例里的特例。还有,我国女性就业率远高于其他国家,再加上托儿所缺失,带来孩子抚养难等一系列家庭难题。虽然对这些难题各家有各家的办法,但基本都是靠家中老人帮忙来解决的。在这样的情况下,“退而不休”已经成为我国的老龄群体的一个突出特点。所以,有专家提出的让老龄群体再就业,其实并无新意。 </p> <p> 对于人口老龄化,曾经有这样一种观点,就是认为人口老龄化是一种统计概念。只要提高老年人的年龄标准,如从60岁提高到65岁,甚至提高到70岁,那么老龄化的程度就会相应降低。现在一些关于“延迟退休”的提法,与这一观点颇为“神”似。出现这种倾向的原因,就是将“应对老龄化”这一经济问题,降维成了“如何养老”这一民生问题。 </p> <p> 目前,人口老龄化还只是刚刚开始,其影响是全局的、长期的,不是局部的,也不是暂时的。因此,必须早日改变“舍本逐末”的做法,走出“延迟退休”的思维误区, 立足于更全面、更系统、更复杂、更长远的创新型研究,以新思维催生新观点、新范式,进而为老龄社会提供新理解、新想象和新动力 </p>

  • 千亿养老金投资须审慎至上 2018-11-08

    <p> 人力资源和社会保障部新闻发言人卢爱红日前在人力资源和社会保障部2018年第三季度新闻发布会上表示,在基本养老保险基金投资运营方面,截至9月底,北京、山西等15个省(区、市)政府与社保基金理事会签署委托投资合同,合同总金额7150亿元,其中4166.5亿元资金已经到账并开始投资。 </p> <p> 养老保险基金,即养老金,是指由政府、公司、金融机构等向因年老或疾病失去劳动能力的人按月支付的资金。伴随我国养老金规模的日益扩大、管理模式单一及通货膨胀导致养老金收益率为负等多因素叠加,养老金如何保值增值已成为养老金管理部门面临的难题。 </p> <p> 近年来,养老保险基金投资运营作为养老保险制度改革方案的一项重要内容备受各界高度关注,其目的正是应对人口老龄化、实现养老保险制度更加公平、更可持续发展。数据显示,2018年第三季度已签署的委托投资合同总金额,较上半年增加了1300亿元。 </p> <p> 面对养老金规模的持续扩大,各方期待对巨额资金采取投资运营以实现保值增值的愿望愈发迫切。而各界也始终保持统一口径呼吁:对关系到居民养老大计的养老金的投资运营,必须时刻把握住安全这根“弦”。首先确保使用安全,防止巨大缺口和资金不赔本;其次再谈丰富投资管理渠道,确保资金的增值问题。 </p> <p> 对于养老金的保值增值渠道,舆论一直对保值增值渠道有着争议,其中,是否进入资本市场备受各界关注。需要提醒的是,对于居民个人账户积累养老资金的保值增值问题,学界也早已出现将养老金推向资本市场的观点。 </p> <p> 笔者以为,尽管主张将养老金投资于资本市场可获得长期高收益的观点有一定道理,但这些都需要以完善、成熟的资本市场运作制度为前提。毋庸讳言,我国目前的资本市场并未达到十分完善的程度,金融部门管理透明度和规范性都存在有待改善和进步的地方。因此,将养老金全部推向资本市场,难免对养老金的安全性带来一定程度的风险。 </p> <p> 因此,无论是从地方经验还是决策层主张践行安全第一的前提下确保保值增值的主张,都客观要求养老金运营方做好投资管理的平衡,确保安全性和保值增值共存,需要做到“鸡蛋不能只放在一个篮子里”。比如国债、银行储蓄及其他方式等都要有所涉及。而对于委托投资的千亿养老金而言,笔者认为始终应该遵循审慎稳妥至上原则,强化资金监管必不可少,毕竟,持续增加的养老金规模对于主张投资获利的任何投资方而言,都有着极高的吸引力,切勿贪图高收益而丢了养老金本身该承担的兜底养老的职能。 </p> <p> 据介绍,今年1—9月,我国养老金运行呈现平稳态势,其中,基本养老、工伤、失业保险基金总收入3.93万亿元,同比增长18.2%,基金总支出3.45万亿元,同比增长16.5%。同时,人力资源和社会保障部还将继续加强企业年金基金市场监管,全面开展社会保险基金风险防控,组织开展社会保险经办风险管理专项行动省级互查。 </p>

  • 千亿养老基金排队入市 “直投+委投”防范风险 2018-11-06

    <p> 养老基金入市步伐正在提速。 </p> <p> 10月31日,人社部新闻发言人卢爱红在2018年三季度新闻发布会上透露,截至9月底,全国已有15个省(区、市)政府与社保基金理事会签署了委托投资合同,合同总金额7150亿元,其中4166.5亿元资金已经到账并开始投资。 </p> <p> 一年前,2017年11月,人社部在发布会透露,在基本养老保险基金的投资方面,北京、安徽等9个省(区、市)政府已与社保基金理事会签署委托投资合同,合同总金额4300亿元,其中1800亿元资金已经到账并开始投资,这也标志着养老保险基金入市的开始。 </p> <p> 至今年7月1日,养老保险基金中央调剂制度正式实施,代表着养老保险基金全国统筹迈出实质性一步。在上述三季度新闻发布会中,卢爱红介绍,人社部和财政部今年9月14日已印发《企业职工基本养老保险基金中央调剂制度实施办法》,目前正在组织各地贯彻落实,并部署具体资金缴拨工作。 </p> <p> “根据养老基金全国统筹的实施办法,未来有结余资金的地方社保基金都将会逐步委托全国社保基金理事会进行投资。”苏宁金融研究院宏观经济研究中心主任黄志龙在接受时代周报记者采访中表示,按照目前社保基金的情况来看,未来委托投资资金还将进一步增加。 </p> <p> <strong>青睐基建等行业</strong> </p> <p> 实际上,养老保险基金进入股市在2015年实现政策性“开闸”。 </p> <p> 当年8月23日,国务院发布《基本养老保险基金投资管理办法》(下称《办法》),首次批准养老保险基金投资股市。《办法》规定,投资股票、股票基金、混合基金、股票型养老金产品的比例,合计不得高于养老基金资产净值的30%。之后,养老基金入市步伐开始加快:在2017年四季度的新闻发布会上,人社部透露已经有2731.5亿元资金到账并开始投资,在不到一年时间中,2018年三季度的新闻发布会上,这个数字已经达到4166.5亿元,上升幅度达到52.54%。 </p> <p> 养老基金在股票市场上的一举一动,都吸引着投资者的关注。 </p> <p> 据东方财富(300059,股吧)Choice显示,截至2018年三季报,上市公司前十大股东中,养老金持股账户为15个,持股33只,其投资A股力度也在不断加大。 </p> <p> 具体来说,养老保险基金账户下在2018年总计持有18.86亿元A股股票,从行业分布看,2018年三季度,养老基金持有流通市值增加最多的前三大行业是机械设备、采掘、汽车三大行业,分别增加1.18亿元、0.97亿元和0.88亿元。减持流通市值最多的前三大行业是房地产、医药生物和有色金属,分别减少0.77亿元、0.68亿元、0.49亿元。 </p> <p> “从7月份开始,国常会定下稳基建的调子让机械设备和采掘行业备受青睐。”深圳一名资深基金经理在接受时代周报记者采访时表示,由于养老基金的特殊背景,其投资方向也会更加贴近政策走向。 </p> <p> 但该名基金经理同时对时代周报记者指出,养老基金作为社保基金的一个部分,稳健依然是最重要的属性。因此在选股策略上,养老基金的偏防御性投资风格还是会体现出来。 </p> <p> <strong>发挥稳定市场作用</strong> </p> <p> “养老基金入市的主要原因在于A股市场的估值明显偏低。”黄志龙在接受时代周报记者采访时指出,这对于养老基金入市本就是一个好时机,加上养老基金入市能够为股票市场提供流动性,为稳定股市发挥重要作用。 </p> <p> 10月31日,在人社部的三季度新闻发布会上,卢爱红表示,下一步人社部将推进基本养老保险基金投资运营,推动落实年金制度,稳步推进划转部分国有资本充实社保基金。 </p> <p> 话音刚落,上证指数大涨1.35%,收复2600点,收报2602.78点。同时截至10月31日收盘,A股六大指数全线飘红。 </p> <p> 市场普遍认为,此次推动加快养老金入市,符合监管层不断引入长期资金入市的市场预期,并将会强化股票市场的“政策底”。 </p> <p> 此前,10月30日,证监会发布声明称,鼓励价值投资,发挥保险、社保、各类证券投资基金和资管产品等机构投资者的作用,引导更多增量中长期资金进入市场。“作为长线资产,社保基金、养老基金的入市既有利于他们抓住良机配置低估的权益资产,也有利于为资本市场引入长期资金,夯实股市发展的中长期基础。”济安金信基金评价中心原主任王群航(博客,微博)在接受媒体采访时指出。 </p> <p> 在未来数年,我国养老保险的入市资金还将增加。根据申万宏源(000166,股吧)在今年8月发布的研报指出,未来3年潜在入市资金或达2200亿-3700亿元。根据该研报估算,在各省(区、市)养老金未来3年增长的乐观、中观、悲观的预期假设,以及权益投资比例在10%-15%之间的假设下,三年入市资金规模可达2200亿-3700亿元。 </p> <p> 一名从事FOF(基金的基金)的市场人士对时代周报记者表示,作为长线投资和价值投资的代表,以养老基金为代表的社保基金将会逐渐成为A股市场的压舱石。“希望通过这块压舱石,能够逐渐改变国内投资者追涨杀跌的非理性投资行为,建立更健康的资本市场。” </p> <p> <strong>养老基金入市风险如何防?</strong> </p> <p> 作为全国居民的“养老钱”,养老基金在进入股市之后如何防范可能出现的资本市场风险,成为民众最为关心的问题。 </p> <p> 事实上,养老基金进入股市,并不会对养老基金的整体风险系数造成严重影响。根据《全国社会保障基金信托贷款投资管理暂行办法(2016年修订版)》,养老基金进入股市的比例不得超过30%,而且养老基金的投资方式必须使用“直接投资+委托投资”的组合模式。 </p> <p> 据上述从事FOF的市场人士介绍,养老金的直接投资由社保基金会直接管理运作,主要包括银行存款、信托贷款、股权投资、股权投资基金、转持国有股和指数化股票投资等;委托投资由社保基金会委托投资管理人管理运作,主要包括境内外股票、债券、证券投资基金,以及境外用于风险管理的掉期、远期等衍生金融工具等,委托投资资产由社保基金会选择的托管人托管。 </p> <p> “总的来说,社保基金的投资理念是把"不要把鸡蛋放在同一个篮子里"做到极致。”该名市场人士分析道。兴业证券(601377,股吧)公布的数据也反映出这一点:2017年底,社保基金直接投资资产9414.91亿元,占社保基金资产总额的42.35%;委托投资资产12816.33亿元,占社保基金资产总额的57.65%。在2003年,也就是国务院颁布《关于改善企业基本养老保险制度的决定》的次年,委托投资资产仅318.87亿元,占比24.07%。 </p> <p> 相比养老基金入市所面临的风险,省际间养老保险基金负担不平衡问题对于养老体系的可持续性建设的制约可能会更加明显。今年6月,人社部副部长游钧在参加国新办政策吹风会时指出,养老基金结余主要集中在广东、北京等东部地区,而辽宁、黑龙江等部分省份已经出现基金当期收不抵支的情况。在业内学者看来,中国将来需要实现养老保险全国统筹已成为一个共识。 </p>

  • 尽快降低“养老费率” 给企业下场“及时雨” 2018-11-02

    <p> 人社部前日的表态说明,降低养老保险费率的具体方案已经在路上了。 </p> <p> 养老保险费率降低再迎来明确消息。人社部新闻发言人卢爱红10月31日表示,2018年退休人员基本养老金调整工作有序推进,目前,各地区企业退休人员已全部发放到位,机关事业单位退休人员基本发放到位。下一步将会同有关部门研究制定降低养老保险费率具体方案。 </p> <p> 人社部的这一表态说明,降低养老保险费率的具体方案已经在路上了。这对企业来说,是个好消息。 </p> <p> 为员工缴纳社保,是企业的一项重要支出。适当降低社保费率,实际上就是为企业直接减负。实际上,2015年以来,我国先后四次降低社保费率,总体社保费率从41%降到37.25%,减少企业成本约3150亿元。而今年,人社部、财政部联合发布《关于继续阶段性降低社会保险费率的通知》,也要求自今年5月1日起继续阶段性降低社会保险费率。 </p> <p> 众所周知,养老保险费用是社保费用中的大头,要继续推进阶段性降低社保费率,养老保险费率的适当降低就不容回避。而有关部门将专门单独研究制定降低养老保险费率,就足见其重要性。 </p> <p> 同时,在当前背景下,推进养老保险费率降低亦具有紧迫性和必要性。 </p> <p> 首先,今年社保征收体制改革启动,五项社保将由税务部门统一征收,由此加大欠费追缴力度是否会增加企业负担,一度引发热议。针对这一民间担忧,国务院常务会议开出了两大药方,除了明确“在社保征收机构改革到位前,各地要一律保持现有征收政策不变”,另外就是要求“适当降低社保费率,确保总体上不增加企业负担”。很明显,制定降低养老保险费率具体方案,就是对后者的行动响应。 </p> <p> 而当前我国经济运行面临一些挑战,囿于实体经济所面临的新发展环境,在此基础上,企业确实需要有更大的减负支持。那么,相关的减负行动因时而加速和扩容,确有必要。 </p> <p> 并且,进一步适当降低社保费率来为企业减负,也具备客观条件。现阶段全国养老金累计结余较多,可以确保按时足额发放;社保的充实渠道在拓宽。如国资划转社保基金的试点已进入实操阶段,养老金入市的保值增值效应也已初步显现。这些外部条件,使得在不影响民众社保获得感的前提下,通过适当降低社保费率为企业减负成为现实。此一多赢局面和调控空间,理当珍惜并好好利用。 </p> <p> 从长远看,政府“有形之手”能够及时呼应经济发展的新态势、企业的新需求,积极利用社保费率等杠杆为企业减负,所带来的红利不只是数字上的减负成果,更是向企业发出共度时艰的积极信号,有利于稳固市场主体对未来的信心和期待。 </p> <p> 想企业之所想、急企业之所急。宏观政策能够顺时而为,通过及时而有效的方案,为企业减负、解困不啻于一场“及时雨”。希望有关部门在既不损害企业职工利益又能为企业减负的基础上,尽快推动降低养老保险费率的方案早日落地,让更多企业享受到减负的“雨露”。 </p>

  • 银保监会主席郭树清:已为人民群众养老、健康积累近9万亿 2018-10-30

    <p> <br /> </p> <p> 改革开放以来,中国经济发展取得了巨大进步,人民需求从吃饱穿暖开始全方位提升。不过,从国际比较看,中国老年人口数量最多,老龄化速度最快,应对人口老龄化任务特别繁重,挑战也格外严峻。经济和人口状况的深刻变化使中国进入了未富先老,渐富快老的新阶段。 </p> <p> 10月25日,在国际养老金监督官组织全球养老金论坛上,中国银保监会主席郭树清就当下养老金制度建设、完善等方面发表言论。 </p> <p> 郭树清表示:“每个硬币都有两面,关键是如何应对挑战,因势利导,将人口压力变为经济转型的契机。” </p> <p> <strong>养老金体系结构还不够平衡</strong> </p> <p> 郭树清介绍,改革开放以来,面对经济体制转轨,城镇化推进,养老成本不断上升和人口快速老龄化的挑战,中国养老保障体系的制度设计者着力解决各种难题,包括养老金筹资的渠道和模式单一,退休人口养老金积累不足,人口抚养比不断上升等等,努力构建公平合理、激励相融、保障充足、经济可持续、有利于长期资本形成和经济增长的养老金制度机制,取得了积极的成效。目前,第一层次的基本养老保险,第二层次的企业年金、职业年金和团体商业养老保险,第三层次的个人商业养老保险,构成了政府、企业和居民个人共同承担的中国养老金体系的基本框架。 </p> <p> 与此同时,中国养老金的体系结构还不够平衡,公共养老金在目前的阶段还是占绝对主导,所占比重过高,而市场化的职业和个人养老金发展还很不充分等问题也逐步暴露。进一步发展完善市场化的养老金制度,对于增强中国养老金保险体系的稳健性,实现“更加公平、更可持续”的发展目标,具有重要的现实意义。 </p> <p> “银行业、保险业是中国养老金市场的骨干力量。在公共养老金领域,积极参与市场化经办实践。在职业养老金领域,成为企业养老金市场化运营的主力,其中受托归属保险业和银行业,投资管理面向整个(金融)市场。”郭树清表示,目前已经批准设立了9家专业的养老保险机构。2017年受托管理企业年金资产达到了6246亿元。在个人养老金领域,积极发展商业养老保险,已为人民群众养老、健康积累了长期储备金近9万亿元。开展住房反向抵押养老保险试点,启动了个人税延型商业养老保险的试点。 </p> <p> 郭树清表示,银保监会将持续深化改革。推进养老金市场供给侧结构性改革,发挥银行业、保险业专业优势,加快商业养老保险发展,着力扩大第二支柱、第三支柱替代率,加大银行业和保险业资金对养老产业的支持力度,促进商业养老保险更有效地为经济发展提供长期资本。与此同时,也将持续扩大开放。以促进竞争和优化结构为目标,坚定不移地推动银行业、保险业对外开放,落实好已确定的放开股比限制等开放措施,鼓励外资银行业、保险业机构参与养老金领域的业务,积极引入外资专业养老保险机构。 </p> <p> <strong>提三大建议</strong> </p> <p> 此外,郭树清还从三个方面提出建议,用于推进国际养老金制度改革。其一,要将养老金改革与促进经济长期增长结合起来。解决养老金缺口。从长期来看,还是要靠促进经济增长。养老金制度是一个国家的基础性制度,养老金制度不合理,会扭曲劳动力市场和社会激励机制,提升企业经营成本,抑制资本形成和积累,降低资源配置效率,所以必须统筹考虑养老金制度改革和经济内生动力,从根本上解决养老金筹资能力不足问题。 </p> <p> 其次,要将养老金改革与加强养老金监管结合起来。养老金制度改革要充分考虑金融市场发育程度和金融监管水平,使养老金制度符合国情。加强宏观审视监管,保持经济金融健康。坚持审视监管原则,引导养老金投资机构树立长期稳健的投资理念,提高监管的技术水平,促进养老资金的长期增值。 </p> <p> 再次,要将养老金改革与发展养老产业结合起来。在养老金制度改革过程中,要整合医疗、老年看护、养老社区等多方面养老资源,推进养老保险服务业制度、标准、设施、人才队伍建设,特别是要重视新技术的应用,提升养老产业供给能力和水平。 </p> <p> “"老有所依、老有所养、老有所终"是人类的共同追求,中国作为世界上最大的发展中国家,将更加关注养老金改革和发展,更加积极应对老龄化问题。”郭树清表示,中国银保监会愿同各会员单位一道,建立更紧密的监管交流与信息共享机制,扩大相互开放,挖掘合作潜力,共享发展机遇,为人类社会积极应对老龄化贡献中国智慧。 </p> <p> <br /> </p>

共11页上一页下一页 1  2  3  4  5 

贷款助手

贷款计算器

比比你的贷款划算吗

购房资格评测器

神器在手,买房不愁

公积金额度计算器

快速计算购房贷款金额

提前还款计算器

算算提前还款划算吗

税费计算器

买房缴税心中有底

产品推荐